Tasfiyedeki Fonlarda Ara Ödeme Esasları Belirlendi: Ne Değişti?

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 27 Ekim 2026 tarihli ve 2026/76 sayılı Bülten'de, 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun kapsamında yapılacak tasfiye ve ödemelere ilişkin usul ve esasları duyurdu. Kurul Karar Organı'nın 27 Ekim 2026 tarihli ve 76/1903 sayılı kararına dayanan düzenleme, ara ödemelerin nasıl hesaplanacağını ve hangi sırayla yapılacağını belirliyor.

SPK'nın 27 Ekim 2026 duyurusunda hangi usul ve esaslar belirlendi?

SPK, resmî X hesabından 27 Ekim 2026'da saat 10.05'te, tasfiyesine karar verilen fonların "Tasfiye ve Ödemelere İlişkin Usul ve Esaslar"ının belirlendiğini duyurdu. Duyurunun ayrıntıları Bülten 2026/76'da yer alıyor. Bu haberdeki ayrıntılar, SPK paylaşımının yanı sıra Memurlar.net, Alomaliye ve Bigpara gibi haber sitelerinin aktardığı bilgilere dayanıyor.

Düzenleme, Resmî Gazete'de aynı gün yayımlanan kanunun uygulamasına yönelik. Kanunun kendisi 7596 sayılı Kanun ile tasfiyedeki yatırım fonlarında neler değiştiğini anlatan yazımızda ele alındı. Bu haber, SPK'nın kanunun ardından açıkladığı uygulama esaslarına odaklanıyor.

Hangi fonlarda ve hangi bankalarla tasfiye başladı?

Duyuru, 17 Eylül 2026 tarihli SPK kararlarıyla tasfiyeye alınan fonlardan ilk etapta Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesinin başlatıldığını bildiriyor. Tera ve Pusula'nın faaliyetlerinin geçici durdurulması da sitemizde daha önce yer almıştı.

Memurlar.net'in aktardığına göre tasfiyeyi Tera fonları için Türkiye İş Bankası, Pusula ve Atlas fonları için T.C. Ziraat Bankası yürütecek. Diğer fonlara ilişkin tasfiye adımları bu duyuruda ayrıca belirtilmedi. Daha önce 17 Eylül 2026'da 131 fonun tasfiyesine karar verilmiş, tasfiye süresi 20 Eylül 2026 tarihli kararla 3 aydan 6 aya çıkarılmıştı.

Ara ödeme tutarı nasıl hesaplanacak?

Haber sitelerine göre yatırımcının net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altındaysa bu tutar kadar, 1 milyon TL ve üzerindeyse en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılacak. Ödeme tutarı her fon için ayrı hesaplanıyor. Aynı yatırımcının birden fazla fonu varsa sınır, fon bazında ayrı ayrı değerlendiriliyor.

Ara ödemeler para piyasası fonlarından başlayacak. Pay değeri olarak para piyasası fonlarında 17 Eylül 2026'dan önceki gün sonu, diğer fonlarda ise ara ödemenin hesaplandığı tarihten önceki gün sonu esas alınacak. Nakit yetersiz kalırsa ödeme sırası, ara ödeme tutarı en az olan yatırımcıdan en çok olana doğru oluşturulabilecek. Alternatif olarak tasfiye bankaları, tüm pay sahiplerine uygulanacak asgari bir ödeme tutarı önerebilecek.

Alomaliye ve AA'nın aktardığına göre ara ödeme karşılığında katılma payı iadesi yapılmayacak. Paylar, nihai tasfiye sırasında iade edilecek. Yani ara ödeme, yatırımcının fondaki hakkının tamamının kapanması anlamına gelmiyor.

Kimlere ödeme yapılmayacak ve fon zararı kimden tahsil edilecek?

Memurlar.net'e göre, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 veya 107. maddelerinde düzenlenen fiilleri tasfiye kapsamındaki fonlarla birlikte işlediği SPK tarafından tespit edilen ve MKK aracılığıyla bankalara bildirilen kişi ve kurumlara, tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak. Bu kişiler hakkında yargı süreci ya da hüküm bulunduğu anlamına gelmez. Tespit SPK'nın idari işlemidir ve ayrıca ceza yargılamasına bağlı değildir.

Erzincannet ve CNBC-e'nin aktardığına göre fon zararlarından öncelikle portföy yönetim şirketleri sorumlu tutulacak. Tahsil edilemezse, sorumluluğu tespit edilen gerçek ve tüzel kişilerin mal varlıklarına amme alacağı tahsil usulleri uygulanacak. Bu sorumluluğun kimler için doğduğu, ilgili işlemler ve olası yargı süreçlerinde belirlenecek. Haberde kimse hakkında suç isnadı yer almıyor ve masumiyet karinesi geçerli.

7596 sayılı Kanun'un hukuki çerçevesi nedir?

7596 sayılı Kanun, 22 Ekim 2026'da TBMM Genel Kurulu'nda kabul edildi, 27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmî Gazete'de yayımlandı ve 9 maddeden oluşuyor. Kanun, 17 Eylül 2026 tarihli SPK kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve yayım tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsıyor. Metinde 6362 sayılı Kanun'un 128. maddesine atıf yapılıyor.

Kanunun 3. maddesine göre tasfiye, SPK'nın gözetim ve denetiminde, tasfiye ile görevli kuruluşlarca yürütülüyor. Aynı maddenin beşinci fıkrası uyarınca fon pay sahipliği, MKK kayıtlarıyla mutabakat sağlanarak fon ve hesap bazında tespit edilecek. 4. madde ara ve nihai ödemeleri düzenliyor. 5. ve 6. maddeler ise fon malvarlığından hukuka aykırı çıkarılan değerlerin geri kazanılmasını ve sorumlulardan tahsilini kapsıyor. Haberlerde kanunun 17 Eylül 2026'dan geçerli olacak şekilde düzenlendiği belirtiliyor. Yürürlük hükmünün kesin metni için Resmî Gazete'deki kanun metnine bakılmalı.

Yatırımcılar için süreç bundan sonra nasıl işleyecek?

Süreçte ilk adım, MKK ve tasfiye bankalarının mutabakatı ve net yatırım tutarlarının belirlenmesi. Ardından ödemelerin pay sahiplerinin hesaplarına aktarılması bekleniyor. Haberlerde ödeme tarihleri açıklanmadı. Yatırımcıların fon ve hesap bazlı bilgileri, ilgili tasfiye bankasının ve SPK'nın duyurularından takip etmesi gerekiyor.

Net yatırım tutarının nasıl belirleneceği kanunun 4. maddesinde düzenlendi. Bir yatırımcının ödemesine ya da hesaplamaya itirazı olursa başvuru yolları ve süreler, kanun ve SPK'nın usul ve esas metninde yer alıyor. Bu başvuru yolları haber sitelerinde ayrıntılı aktarılmadığı için burada yazılmadı. Bu konuda araştırmada Yargıtay veya Danıştay'a ait emsal bir karar da tespit edilemedi.